中金：海底捞降本控费成效明显，有望穿越周期获得持续回报

10月20日，中金公司发布消费复苏研究报告。报告指出，6月以来餐饮行业恢复环比好转，持续打磨核心竞争力、具有较强韧性的餐饮龙头有望穿越周期获得持续回报。

报告显示，海底捞6/7/8/9月可比店翻台率同比恢复约100%/104%/110%/95%（vs. 3/4/5月同比恢复约70%以上/75%/90%）。参照今年3月深圳疫情后复苏经验和海外经验，未来待疫情好转后有望进一步向疫情前水平恢复。

（餐饮品牌月度同店同比恢复情况：来源于中金报告）

报告还指出，在行业面临通胀背景下，海底捞优化新品研发制作工艺以有效控制食材成本，降本控费成效明显。餐饮龙头若能够持续打造产品力、运营力和品牌势能，同时在面对消费者需求迭代、外部经济环境变化和自身经营管理能力下滑时能够有效应对，则有望穿越周期获得持续回报。